1月以来，沥青期货走出一波流畅的触底反弹行情，主力1906合约从2558元/吨的低点一路反弹走高，价格在节后第一个交易日逼近3300元/吨。原油价格反弹和马瑞油供应的不确定性促成了沥青期货价格的强势。从目前的情况来看，沥青走势仍面临较大的不确定性。

　　国际原油振荡调整

　　春节期间，国际原油期货振荡偏弱，布伦特和WTI原油均出现一定的回落，1月开始的反弹之路可能暂告一段落，油价进入当前市场较为认可的区间。基本面上多空交织，短期缺乏打破平衡的推动因素。

　　在需求端，由于宏观面不确定性增加，需求预期存在变数。市场对2019年全球经济表现不抱很高的期待，中国经济面临下行压力，美国经济增速存在放缓担忧，中美贸易争端还不见结果。

　　为了应对经济下行压力，中国宏观政策将强化逆周期调节，以实现稳经济的目标。美联储则逐渐向鸽派倾斜，降低了加息的调门。中美之间就贸易问题密集磋商，能否达成协议还有待观察。

　　在供应端，OPEC+执行减产协议，沙特减产决心大，执行力强，俄罗斯虽然也在减产，但内部的反对声音逐渐抬头，未来的减产执行情况尚不明朗。美国原油产量大幅增加，已成为全球最大的原油生产国，且增产趋势还在延续，委内瑞拉、伊朗受制裁影响，原油供应出现萎缩。

　　

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